本周收盘之后，大盘周线已经走成了7连阴之势，距离上一波调整的8连阴只有一步之遥，大盘虽然在周四出现了放量反击的曙光，但是周五的回落，又一次将筑底之旅带向了未知地带，而道达先生在周五做出了“结构性底部”的判断，这与真正的底部到底有何区别呢？

　　基金开始大举调仓

　　记者：周四跌破2600点之后的峰回路转，是不是可以确认底部了？

　　道达：周五我已经说了，目前的底部是结构性底部，对一些个股来说，即使大盘跌到2500点，它们也不会创新低了，但是对于其他股票和大盘来说，最终的底部还有待考验。当看到如此多的基金重仓股突然跳水之时，不仅这些股票本身，包括大盘指数都会受到比较明显的影响。目前基金重仓股的不稳定性很高，从招商银行到中国平安，再到周五的煤炭股，你不知道什么样的基金重仓股才是安全的，作为下半年的重要调仓期，基金经理们的动作的确相当大。客观上，基金的砸盘在制造大盘的最后恐慌，一旦这种行动结束，市场将进入一段难得的稳定期。

　　记者：现在基金经理们似乎还在看空？

　　道达：我觉得不能完全以做空来形容他们的操作，基金经理们的调仓行为虽然有卖出，但同时意味着会有新的买入，毕竟基金的仓位有最低要求，而且在这种时候展开调仓，又在目前这种不算太高的点位，显然对优秀的基金经理而言还是有胜算的，布局成功的基金将跑赢下半年，为全年业绩排名奠定基础，所以底部放量的非垃圾股，我觉得都要特别关注。

　　低吸可以取得主动

　　记者：非垃圾股？

　　道达：是的，垃圾股是被基金们列入禁止买入名单的，不可能被基金考虑，而目前的一线蓝筹股由于业绩不确定性高，同样不能让基金们放心持有，所以他们必须拓宽买股范围，一些能对抗通胀的二线股可能会进入基金的视线，而一些小行业的大龙头公司也不错，由于行业垄断性强、利润率高，足以对抗通货膨胀因素，这种龙头公司在中小板中特别多。

　　记者：对于这种市场特征，应该如何操作呢？

　　道达：目前股指还没有彻底走稳之前，两种操作方案可以考虑。一种方案就是打运动战，讲究出手的速度和精度，资金量大的朋友以小股部队出击，资金量小的朋友则进出相对灵活。如果市场下周再度靠近2500点，则可以在大跌中分批逢低吸纳，一旦快速反弹不用急于追涨，坚持低吸的策略，这样才能在反弹行情中取得主动，否则很容易陷入被动；一些周四追高的朋友显然在周五是比较难受的，追涨被套之后进退两难。而还有一种稳妥的方案，就是等待大盘放量攻克20日均线，确立反弹趋势后再从容进场，放弃看似诱人的“鱼头”行情，只吃行情的“鱼身”而已。

　　百万资金操作：继续持仓。

　　股票池操作：继续持仓。

　　道达邮箱：daoda@263.net本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。

　　每经记者 黄晓义

本站财经-中证报联合多空调查

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