外汇流入翻倍 流动性过剩急需对策
http://www.hjcf.net 2008-07-05 11:22:00 北京日报 |
本报讯（记者耿彩琴）今年第一季度，中国外汇储备已达到1.68万亿美元。从近年来外汇储备增长的态势来看，外储每年都有翻倍增加的趋势。专家预计，到今年年底外储有望突破2万亿美元大关。巨额的外汇流入引起监管层和专家学者的注意。昨天有研究机构发表观点称，央行开展的公开市场操作对绝大多数外汇流入进行了对冲。也有专家认为，由于外汇储备增长过快所导致的“流动性过剩”目前仍是一个难题。 今年前4个月，共有3240亿美元资本通过各种渠道流入中国。渣打银行全球研究部4日的最新报告称，央行的对冲压力加大。2008年1月至4月，央行通过公开市场操作，对冲掉了88%的外汇流入量。不过，这份报告还指出虽然对冲规模不断加大，但对冲掉的数额仍小于当期全部资金流入额，与2006年同期的108%和2007年同期的112%相比仍有一定差距。 如果中国向美国出售一双价值1美元的袜子，则有1美元会流入中国。出口商的售汇银行买入这1美元后将它卖给央行，成为外汇储备，出口商按照汇率得到人民币。而对冲操作产生的人民币是央行的新增货币，因而可能会引发通胀。这笔钱可以作为存款或现金持有。央行还通过调整存款准备金率和信贷政策进行流动性的掌控。 金融研究者、武汉科技大学金融证券研究所董登新认为，目前存款准备金率已被推至历史顶峰，今年CPI（消费者价格指数）的涨幅居高不下，货币政策对于抑制通胀正处于比较尴尬的境地，近期讨论的热点回到了加息，但是加息是一把双刃剑，对于由外汇储备增长过快所导致的“流动性过剩”无法根本解决，仍会陷入“从市场购入外币再投放人民币到市场”的恶性循环，因此，解决这个渠道所导致的“流动性过剩”目前很重要。 渣打银行全球金融部的报告认为，目前中国国内货币供应增速仍然很快。只控制“外来资金”是不够的，银行贷款产生的广义货币也需得到有效的应对，而目前这方面仍存在不足。RB112 本站声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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