本期采访整理 本报记者 王兆寰 王 维/制图

　　12家机构认为上行受阻

　　中信建投：目前股市短期的反弹属于超跌反弹，因此反弹高度可能有限，持续时间也不会很长。从市盈率看，上证综指跌至2800点附近已经与国际市场接轨；但从市净率看，股市合理估值水平在2500点左右。股指将在2500至2800点区间反复震荡。

　　南京证券：短期反弹随时可能出现，但反弹时机与高度则要看政策面以及市场面。个股的普涨行情显示出2500-2550点阶段性的心理支撑位，后期走势的连续性则要看大盘股特别是金融股能否止跌回稳。短期2800点可能是现阶段第一个阻力位。操作上，投资者可以适量低吸强势股，预期上不宜过分乐观。

　　联合证券：上证指数短期下跌格局未变，支撑位为2600-2560点区域附近。阻力位为2920-2950点区域附近。估计后市继续震荡偏软。

　　上海金汇：下周，若没有实质性政策推动，场外增量资金不能持续介入，短期内市场持续大幅上涨的可能性不大；甚至于探底企稳也难以确认，毕竟大盘尚未摆脱下降通道的技术形态。操作上，投资者不可一味追涨个股品种，仍要注意系统风险。

　　银河证券：从市场运行看，宏观经济形势仍然复杂多变，不确定性较多，上市公司中期业绩报告也不会太好，A股市场将以震荡企稳、恢复信心为主。

　　航空证券：目前看来，影响市场的各种负面因素仍没有明显变化。国际油价继续攀升，通胀压力沉重，宏观调控措施继续加大，上市公司业绩面临下滑风险，近期市场围绕这些不利因素仍在不断产生新的做空动能。

　　齐鲁证券：考虑到周边市场的萎靡以及国内经济状况和紧缩性货币政策更加严厉的预期，在这些不确定因素的笼罩下，短期反弹的力度和持续性值得怀疑，阶段性底部是否真的来临尚需市场确认。

　　华泰证券：由于未来加息的预期增加，扩容IPO开闸，通胀压力在国际范围内蔓延，油价持续上涨等等，都将对近期股市资金面产生一定压力，这些压力将继续影响到投资者的持股信心，致使大盘下周仍将出现大幅震荡。

　　英大证券：A股的调整仍没有结束，市场整体性上涨机会偏小，除非有大的政策变动和供求关系大的改变，但不排除有结构性机会，比如受益于产品价格上涨的公司。

　　长城基金：在估值水平已经较为合理的情况下，由于市场对企业盈利预期的不断下调，动态估值水平依然有压力，市场的弱市格局仍可能继续。

　　德邦证券：尽管美联储在上周的议息会议上维持联邦基金利率不变，但国内外利率互换市场出现较大利差表明市场存在很高的加息预期，货币政策有继续加大操作力度的可能，这也将对A股市场构成强大的压力。由于短期跌幅过大，预计下周将有技术性反抽，但操作机会有限。

　　安信证券：A股经历大幅下跌，A股市场的估值中枢已经回落到基本合理的空间，但短期内流动性紧缩继续存在以及经济增长减速所带来的上市公司盈利增长的不确定性，使得整个市场仍然存在明显的压力。

　　4家机构持谨慎观望态度

　　东海证券：从盘面看，农业、新能源、北京奥运板块等热点的不断升温有力提升了短线热点资金的参与积极性，这有力抵消了中国平安以及煤炭等基金重仓股的弱势，多空已经有平衡的基础，但股市的真正活跃还需要政策面、舆论面的支持，也需要国际市场的配合。

　　北京首放：目前是技术上的超跌，在快速杀跌强劲反弹之后，是不是下周能够持续还需要我们继续观察。

　　江南证券：目前短期均线仍保持下移，能否重新收复短期均线将是阶段能否结束调整的重要参考。同时，权重股表现、成交量情况和市场热点持续性方面仍需要投资者继续关注，目前仍宜控制好仓位。

　　渤海投资：即将而来的7月中上旬将陆续公布的6月份经济运行数据以及即将拉开的半年报业绩和油价走势仍将左右着当前A股市场可能的反弹行情，故在实际操作中，虽然大盘有反弹的趋势，但建议投资者仍需要谨慎操作，尽量不宜盲目追逐强势股，低吸那些产业前景相对乐观的优质品种。

　　9家机构认为反弹行情可期

　　国泰君安：虽然平准基金、创新业务推出等措施并不太可能让大盘有所反转，但使大盘产生一波短暂的行情仍可期待。我们认为，在2500点附近已有较高的安全边际，可逐步建仓买入。

　　国海证券：加息预期下，大盘反弹的源动力是非主流个股，在蓝筹投资价值显现，技术上也普遍呈现严重超跌的情况下，一旦加息的利空兑现，蓝筹也将加入反弹阵营中，大盘加速反弹也就成为可能。

　　民族证券：短期反弹动能加大。因此建议大家准备积极入场，关注政策支持、发展前景广阔的新能源个股。

　　北京首证：延续震荡反弹的可能依然较大。

　　申银万国：股市中期面临的压力依然较大，下周可能震荡筑底进入反弹，建议对中小盘题材股保持关注，短线操作。

　　国都证券：市场估值合理，具有长期投机机会。下周会有反弹，但是加息预期下，反弹幅度不乐观。

　　广发证券：近期盘整箱体被打破后，股指短期均线再度成为下压动力，预计需要做进一步的修复整理。但在经历过此前较长时间的深幅调整之后，两市股指的投资价值已经初步具备，继续回调的空间有限。

　　远东证券：市场在大幅下跌之后，会有技术上的反弹，反弹幅度的大小不好说。

　　民生证券：整体来看，由于国际原油价格的持续攀升以及美股的大跌，市场在恐慌气氛下一度快速下跌，A股市场的估值也已持续下跌，做空动能得到一定程度释放，市场再度逼近超跌区间，引发了短线的技术性反弹，但市场在长期超跌之后也存在着较大的价值回归动力。

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