文/表 记者李成

　　本周，A股市场连续第七周下跌，上证综指周内三度创出近十六个月以来的收市新低，并最终失守被称为“技术底”的2700点大关。截至目前，沪市静态市盈率已跌穿20倍水平，市净率也进一步跌至3.2倍的水平。

　　不过，许多机构发布2008年下半年投资策略报告认为，A股估值已经基本合理，许多个股甚至有“低估”。从长期投资角度看，市场已经处于可投资的底部区域。也就是说，A股向上的空间远远大于向下空间。那么，目前有哪些个股和板块值得投资者重点关注呢？

　　重点关注五类股票

　　48只跌破股权激励行权价个股

　　15家大股东承诺减持价个股

　　100家中报业绩大幅预增个股

　　10多家AH股股价接轨个股

　　市场部分破发和破净股

　　48只跌破股权激励行权价个股

　　统计显示，沪深两市共117家上市公司推出股权激励计划，目前，48家公司股票已跌破行权价，占股权激励计划总数的41.0%。

　　数据显示，上述48家公司中，股价较股权激励行权价折价率超过40%的公司达15家，折价率在20%~40%之间的公司有15家，折价率在0~20%之间的公司有18家。

　　值得一提的是，上述大部分公司基本面不错，经营并没有出现预期之外的变化，出现上述情况主要受整个市场暴跌的影响。另外，从上述公司2008年发布的中期业绩预告看，大部分公司的业绩报喜，并且2008年一季度业绩不佳的公司在中期预告中大部分也提高了经营质量，业绩实现了增长。

　　专家点评:

　　广州安惠投资的投资总监邓总认为，股权激励方案中，很多公司对业绩增长有规定，如广宇集团规定年复合增长率超过30%。所以，跌破行权价的公司，尤其是2008年推出股权激励方案却因大盘暴跌而跌破行权价的公司，投资者可重点关注。

　　市场部分破发股和破净股

　　2008年市场环境出现了大变化，变化之一就是在2007年备受市场追捧的定向增发，在今年受到冷遇。

　　根据Wind资讯的数据，截至7月2日，2008年以来共有129家上市公司拟进行增发，其中9家获得证监会批准，但仍未实施；60家获股东大会批准；剩余60家则是董事会给出增发预案。扣除已经暂停上市的个股，在给出增发价格的56家上市公司中，已经有9家拟增发价低于其最新的后复权收盘价，而且这部分公司的增发方案均为定向增发。

　　专家点评：

　　广州昊富投资总经理黄永认为，一般情况下，大股东最清楚上市公司的价值，大股东和机构所接受的定向增发价格比较合理。如果上市公司的股价跌破其定向增发价(尤其是今年刚公布的定向增发价)，其股价往往意味着一定程度的低估。

　　另外，股指持续调整，A股市场“破净”(股价跌破净资产)一族越来越多，据不完全统计，如果按2007年年报上市公司每股净资产算，截至7月4日，股价“破净”公司已有26只。大面积的个股破净，值得投资者认真分析和关注：这些股票难道都是因为业绩太差，以至于股价比净资产还低吗？

　　不过，资深业内人士也提醒投资者，不少破净个股是因为公司基本面恶化所致，这类个股破净并不意味着其风险小，投资者对此应有清醒认识。

　　10多家AH股股价“接轨”个股

　　截至昨天，即使换算成人民币计算，也有10多只A+H股的股价已经基本接轨。其中，中国平安、海螺水泥、交通银行、鞍钢股份和中国人寿更是出现负溢价。中海发展、中国铁建、皖通高速、招商银行和工商银行的两地股价基本一致。

　　专家点评:

　　广州某私募基金经理乐平认为，H股的价格和国际成熟市场已经接轨。也就是说，H股的价格基本上“没有泡沫”。从这个角度看，H股股价高于相关A股，A股下跌空间将被封杀，那些A+H股中，已经实现股价“接轨”的A股值得投资者重点关注。

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