中国公司价值评判30年进化史
http://www.hjcf.net 2008-07-04 09:49:00 财时网-财经时报 |
本报记者 左林丽 在中国资本榜样高峰论坛上颁布的“2007年度中国上市公司价值百强榜”，是依据《中国上市公司业绩评价指标体系》，对中国资本市场1500多家上市公司真实价值的一次综合评定。 针对上市公司的评比榜单很多，各种各样的评价体系也多如牛毛，但这些榜单、体系的结果并不能得到整个资本市场的全体认同，那么中联控股集团和《财经时报》发布的“中国上市公司价值百强榜”又拿什么来获得资本市场参与各方的认同呢？ 《财经时报》在与这套体系评审认证专家的对话中发现，《中国上市公司业绩评价指标体系》是集合了我国改革开放30年来，对企业、特别是国有企业业绩考核研究的集大成的结晶。 清产核资 1978年，中国改革的重点由农村向城市转移，国有企业迅速成为改革重心，国家明确提出改革内容是要将全国各地大大小小数以百万计的国有企业搞活。于是，全国规模的五次清产核资轰轰烈烈的展开了。 所谓清产核资，就是对国有企业的资产情况进行系统摸底，理清产权关系，核实真实“家底”。 此间，企业评价仅仅是主管部门进行简单的账面考核，单一地考核产量、产值、利益、税收等方面，而对企业的实际状况、经营能力等方面漠不关心，对企业到底有多少资产，这些资产到底值多少钱，无人问津。 尽管到1988年底，93%的大中型企业都实行了承包责任制。但清产核资结果如同以往，再度出现了“前清后烂”的结果。 上世纪80年代末，国有资产管理局初步建立，他们一方面继续系统审计中央和地方的国有资产存量、分布、管理、效益等情况，为再次清产核资做好准备，另一方面开始开展产权变动中的资产评估工作。 总结前4次清产核资失败的经验和教训后，国务院清产核资领导小组于1991年3月正式成立。 1992年，第五次清产核资工作全面开展，宣布清产核资范围包括全民所有制企业、事业单位、党政机关、社会团体、军队和武警，以及由其投资或举办的国内其他企事业单位，主要是清查核实各企业的国有资产。 与第四次清产核资一样，第五次清产核资仍然是以摸清国有企业“家底”与规模为目的。 但同时，企业评价体系作为急需解决的重大问题被提出，如何制定系统的、规范的、科学的国有企业评价体系开始受到清产核资领导小组的高度重视。 绩效考核 结合国有企业改革方向，总结前4次清产核资失败的经验和教训，历时3年，财政部于1995年根据国企监管要求、国有资产管理特点和新财务会计制度的规定，制定出一套企业经济效益评价指标体系。 该体系包括销售利润体系、总资产报酬率、资本收益率、保值增值率、资产负债率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率、社会贡献率、社会积累率等十项指标。 须提及，因为当时国家机构精减，清产核资领导小组恰巧在1995年被划分到财政部统计评价局，所以，由财政部发布企业经济效益评价体系顺理成章。 实践是理论的最好老师。国有企业效绩考核体系一出台便被大规模实践，并在实践中形成一种“理论——实践——再理论——再实践”的求真精神。 1998年，在效绩评价指标体系中增加了定性评价因素，形成来以基本指标为主导、以修正指标为补充，与专家评议指标相结合的立体评价指标体系。 1999年，经过进一步完善，财政部联合国家统计委、经贸委、人事部等六大部门联合颁布《国有资本金效绩评价规则》和《国有资本金效绩评价操作细则》。
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