从1月2日开盘的5265点，到6月26日收盘的2901.85点，半年内，上证综指大跌44.88%。在基金经理们即将交付2008年半年答卷前夕，回首2007年的“牛基”可以发现，尽管部分基金依然表现坚挺，但是绝大多数已经沦为“瘟鸡”——事实表明，震荡市已经成为考验基金投资能力的试金石：并非每个牛市中英雄都经受住了熊市的考验，部分基金业绩排名之差超过想象。

　　昔日“明星”今朝垫底

　　中邮核心优选是2007年基金界最大的一匹黑马，无论是体量的膨胀还是业绩的飙升都令人侧目。银河证券基金研究中心提供的数据显示，其2007年业绩仅次于王亚伟执掌的华夏大盘，占据股票型基金业绩的榜眼之位。

　　但这匹黑马今年却熊相毕现。截至6月25日，在银行证券基金研究中心分类的124只可比股票型基金中，中邮核心优选排名123位，而排名124的，正是它的同门兄弟——中邮核心成长。

　　迅速陨落的还有一大批去年的“牛基”：2007年排名第4名光大保德信红利，目前排名第60名；博时主题行业从第3名下滑到第41名；华安宏利从第5名下滑到34名，而去年在偏股型混合基金中排名第2的华宝兴业收益增长，目前仅排在30名附近。

　　如果说上述基金的排名下滑程度还算可以接受的话，上投摩根和广发基金旗下的几只明星基金，下跌幅度则令人惊诧：去年排名前十的广发聚丰，目前排在113名，接近垫底；同样曾名列前十的上投摩根成长先锋，现在已经沦落到第95名。

　　历来是基金投资界标杆的华夏大盘，虽然从2007年的第1名下滑到了目前的第7名，但毕竟还在前10之中，而去年排名第6的国海富兰克林弹性市值，目前已挤进前3，成为2007年底前10名中唯一 一只不降反升的基金。

　　“眼光准”还得“下手狠”

　　“证券市场本就风水轮流转，所谓的明星基金自然也是你方唱罢我登场。”银河证券基金研究中心研究员王群航认为，熊市和牛市的操作思路完全不同，相当一部分基金经理并非全能型选手，遇到另一种市场环境就会面临挑战。

　　“关键是要及时转变思路。能够预见到今年市场这么惨淡的是少数，就看谁能迅速做出反应。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，尽管基金业对于今年的市场反应普遍比较滞后，但还是有一部分基金及时做出反应，“抗跌”取代“收益”成为新的关键词。“调节快的能够较好地避免下跌，如华夏、华安。反应慢的则损失惨重，不少基金甚至现在还没完全醒悟。”

　　华夏是属于思路转换最快的基金公司之一，旗下基金表现不俗。华夏大盘、华夏复兴、华夏成长以及华夏行业精选，均排名股票型基金前十左右，华夏红利、华夏蓝筹以及华夏回报、回报二号等均在所属基金类型排名前列，甚至在前3之内。“华夏去年底就曾发出警告，对今年行情比较悲观。”一直跟踪各家基金公司观点的江赛春认为，这反映出华夏对市场节奏有很好的把握，而其看空也做空的言行一致，使旗下基金避免了大跌带来的风险。

　　而广发基金则没有这么幸运。2007年，该公司旗下数只基金业绩冲入前十之列，如广发聚丰、广发策略优选、广发稳健等，而今年则几乎全军覆没，业绩基本全部垫底。事实上，该基金公司投资总监朱平，早在去年下半年就对处于高位的市场表示了担忧，但这并未能避免旗下基金今年的惨状。

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