本报记者 张桔

　　6月13日，又一家停牌近一个月的上市公司*ST建材(000906.SZ)复牌，在首日取消涨跌幅限制的情况下，当日大跌34.90%，成交明显放量，成交额达到了5468万元；而6月17日，该股无量封跌停，尾盘收于5.65元，三个交易日合计下跌了44.89%。

　　华弘证券分析师刘起计算，由于该公司股改方案为每10股送3股，因此复权计算参考基准为9.62元，从停牌时到复牌的次日，根据该公司的分季度报表显示，东方精选和大成创新成长自2007年半年报时开始便一直持有该股至今年一季度末。

　　英大证券研究所提供的一份统计显示，目前两市仍有36家上市公司并未完成股改，其中半数的公司已经停牌，而这其中又有15家公司同时为ST或者*ST公司。

　　安信证券基金分析师任瞳表示：“正如牛市复牌后会出现补涨一样，熊市复牌补跌也一样成为不可避免的趋势，之前豪赌S股和ST股基本面质变的机构会遭受市场变化的滞后惩罚。”

　　两基金不离不弃

　　*ST建材的前身就是资本市场上著名的庄股南方建材，随着2004年环保资产的被置换出局，从此就踏上了业绩和股价的双重不归路。

　　记者查阅公开的资料发现，*ST建材是股改“起大早，赶晚集”的典型。公司在2006年9月正式启动股改，之前的5月浙江物产国际贸易有限公司还与该公司的三家非流通股股东签定了资产置换协议，三者分别将持有的S*ST建材股权转让给浙江物产国际。转让完成后，浙江物产国际持有S*ST建材1.2亿股，占其股本总额的50.5%，成为其第一大股东。由于累计所持南方建材股份已达50.50%，突破30%的要约收购上限，浙江物产同时以2.91元的价格向流通股股东发出了全面收购建议。

　　随后，就因等待股权转让和豁免要约收购批复等原因，*ST建材长时间停牌，直到2008年4月14日，公司再次重启股改。而中间由于市场的变化，公司将要约收购价格上调了213%，达到了9.11元，两次股改间隔时间已经相距了近20个月。

　　而浙江物产作为介入的重组方,使得公司固有的建材经营转向,公开的资料显示,该公司的母公司是主营钢铁、汽车等产品的国内外贸易，重组后向上市公司注入何种资产尚未可知。

　　对此，银河证券建材分析师洪亮向记者表示，该股一度作为股改的钉子户，在浙江物产介入重组前已是一潭死水，而恰好“股改+重组”方案的推出给机构乃至投资者未来借壳上市的想象空间。

　　也许正是这一元素吸引了一贯标榜“价值投资”的公募基金的另眼垂青，WIND资讯的统计显示，两只基金在去年二季度入驻后，始终对该股不离不弃， 2007年二季度，东方精选以持股410.74万股成为该股的第一大流通股股东，而大成创新成长以持股303.50万股位列该股的第二大流通股股东，之后的三个季度，两只基金始终停留。

　　记者对这两基金为何一直持有*ST建材一事向两家基金公司提出了疑问，东方和大成两家基金公司的人士均以“证监会不准基金公司评论个股为理由”作答。一位不愿意透露姓名的分析师表示，两只基金显然还是看中了该公司的重组概念而进行配置的，不过，东方精选配置股数占流通股比例为7.87%，大成创新配置股数比例为4.56%，不高的比例背后显示了基金谨慎的操作心态。

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